Warrants: Instrumento financiero.

Buenas tardes amantes de las finanzas:

Esta semana hemos escogido tratar el interesante tema de los "Warrants". En un primer momento, se definen como valores negociables en bolsa, que son emitidos por una institución financiera que garantiza la solvencia del valor y que se compromete a cotizar en el mercado precios de compra y de venta a lo largo de la vida del mismo. El propietario posee un derecho, NO una obligación, de comprar (call warrant) o vender (put warrant) una cantidad determinada de un activo (activo subyacente) a un precio prefijado (precio de ejercicio o strike) a lo largo de toda la vida del warrant o a su vencimiento.

Al hacer referencia que otorgan un derecho pero no una obligación, venimos a decir que el tenedor del warrant tiene la capacidad de decisión sobre si desea o no ejercitarlo. No es lo más frecuente ejercitar el warrant en el vencimiento para rentabilizar su inversión, sino que lo habitual es venderlo en el mercado. Para la adquisición del derecho, el comprador debe pagar el precio del warrant (prima), que es simplemente su cotización en Bolsa.

"Warrants"

Las principales ventajas que nos ofrecen los warrants son:

- Efecto apalancamiento: Por una pequeña cantidad invertida se puede obtener una ganancia mayor.

- Limitación de pérdidas: La máxima pérdida será la prima.

- Diversificación de la cartera: Amplio abanico de activos subyacentes.

- Cobertura de carteras: Protección ante el riego de una fuerte bajada de las cotizaciones.

- Beneficios en variaciones futuras: Permiten el momento más oportuno para comprar o vender el activo subyacente.

- Fácil acceso a la inversión en activos internacionales.

- Facilidad en la negociación.

- Liquidez asegurada.

Como no todo son ventajas, también nos encontramos ante los problemas del tiempo (puede ir perdiendo valor según se va acercando su vencimiento), el efecto apalancamiento puede ir en contra del inversor y la volatilidad (cotización inferior al valor medio esperado).

http://www.intereconomia.com/video/negocios/sg-inversion-warrants-se-amplifica-movimiento-y-menos-capital
Carlos García, de Societe Generale, opina que en la inversión en warrants no necesita mucho capital para obtener ganancia

En definitiva, ante las inmensas ventajas que nos ofrecen los warrants, su mercado se encuentra en auge. Esto se debe principalmente a que el inversor podrá obtener los mismos beneficios con un desembolso menor. Espero que este nuevo post haya sido de vuestro interes y os haya ayudado a entender el concepto de "Warrant".

Un saludo amigos/as.

- Guía básica Warrants http://www.bolsamadrid.es/esp/mercados/warrants/warrants.pdf
Fdo: James

Jaime Gómez Pérez (ADE - Derecho; Móstoles).

Basilea III: Protección de las entidades frente a los riesgos financieros y operativos.

Buenas tardes pequeños/as financieros/as:

Hoy nos centraremos en un tema de actualidad derivado de la aguda crisis que nos azota: Basilea III. Se define como el conjunto de reformas que nace como respuesta a la profunda crisis financiera y tiene como objetivo fundamental que ésta no se repita. En rasgos generales, se trata de que los bancos cuenten con más y mejor capital. Para ello, deberán contar con un mayor capital directo (requisitos frente a riesgos y exposiciones) e indirecto (ratio de apalancamiento y colchones de capital).



Este plan tiene su origen ante la cadena de fallos que se ha producido en el sistema financiero:
- Gestión de riesgos.
- Falta de transparencia: "banca de la sombra".
- Infravaloración de los riesgos.
- Fallos en la supervisión y en la regulación financiera.

¿Qué el acuerdo Basilea III?

Esta multitud de errores, presentó la necesidad de una nueva serie de reglas para asegurar la transparencia, la regulación y la función del sector público. Estos nuevos documentos fueron sometidos a consulta, antes de su ratificación y entrada en vigor (2009 - 2010). Este nuevo informe se centraba en los siguientes aspectos novedosos:
- Medidas para aumentar la calidad, consistencia y transparencia de los recursos propios.
- Medidas para el refuerzo de la liquidez (Ratio de cobertura de liquidez a corto plazo y ratio de liquidez estructural).
- Ratio de apalancamiento.
- Colchones de capital.
- Medidas contra la prociclicidad.
- Requerimientos adicionales para el riesgo de contrapartida.
- Tratamiento de las entidades sistemáticas.

A este nuevo texto, se le impuso una valoración del impacto y las consecuencias, lo que supondría la transformación de la banca anteriormente conocida. Respecto al refuerzo de la solvencia, se estable que ante presiones de los mercados primarios, las entidades pueden reducir la propensión al reparto de beneficios y recortar las emisiones de instrumentos híbridos. Si atendemos a la liquidez, las entidades aumentarán la correlación entre mercados financieros, riesgo sistémico y prociclicidad, puediendo afectar a una de las actividades básicas de la banca: transformacióm de pasivos en activoscon mayor plazo de vencimiento. Los colchones de capital pueden restrinjir el reparto de dividendos y las remuneraciones variables, aunque cuentan con la ventaja de que sus fondos pueden ser utilizados y gestionados por cada entidad.

Para evitar riesgos, el concepto de ratio de apalancamiento es reforzado. Un último problema, es la prociclicidad, puesto que alguna medida puede reducir los requsitos del capital a lo largo del ciclo.

En conclusión, el plan Basilea III propone:
- Más y mejor capital.
- Mayor liquidez.
- Menor apalancamiento.
- Mayor intensidad regulatoria.
- Dudas y desafíos para la banca (amplia gama de negocio en el sector financiero, aceleración de medidas...).

Novedades Basilea III.

Basiliea III necesitó el acuerdo entre los gobernadores de los bancos centrales y reguladores, que tendrían que triplicar al 7% su capital de calidad. Posteriormente, el G20 aprobaría este tipo de medidas. En cifras, se acordaron las siguientes:
- Capital estructural; Tier 1 (reservas básicas de capital de un banco): 6%, con un capital central TIER de 4,5 %.
- Colchón de conservación: 2,5 %, que se suma al capital estructural Tier 1.
- Colchón de capital: entre el 0% y el 0,25 % en acciones comunes u otro capital capaz de absorver pérdidas.
- Ratio de apalancamiento: Limitar el apalancamiento en el sector bancario mundial.
- Liquidez.

Acuerdo G20.

Basilea III, sucesora de Basilea II, estableció un ingenioso plan para resolver todos los aspectos que favorecían a la crisis, y por lo tanto, afectaban a la población. Es un gran reto para la banca, que tendrá que resolver para el bienestar de la sociedad. Como en anteriores post, me encuentro a su disponibilidad ante cualquier duda.

Un abrazo compañeros/as.

http://www.eleconomista.com/
http://www.pwc.com/ (Basilea III y los retos de la banca)

IBEX 35: Índice Oficial del Mercado Continuo de la Bolsa española.

Buenas tardes financieros/as:

Retomamos nuestra actividad blogera con un gran tema: el IBEX 35. Desde su propia web, nos definen el IBEX 35 como el índice de los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas (Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao), usado como referente nacional e internacional y subyacente en la contratación de productos derivados.

El Índice Bursátil Español indeX comenzó el 14 de enero de 1992, obteniendo su mayor subida el 10 de mayo de 2010 con un +14, 43 %, y su mayor perdida el 10 de octubre de 2008 con un -9,14%. Es un índice ponderado por capitalización compuesta, es decir, no todas las empresas formantes tienen el mismo peso. Actualmente, las principales empresas cotizadas son Grupo Santander, Telefónica, BBVA, Endesa, Iberdrola y Repsol YPF.

Composición, capitalización y ponderación 

Para el cálculo del valor del Índice, se atiende a la siguiente fórmula:

IBEX 35(t) = IBEX 35(t - 1) × Σ Capi(t) / [ Σ Capi(t - 1) ± J ]

t = Momento del cálculo del Índice.

c = Compañía incluida en el Índice.

S = Nº acciones computables para el cálculo del valor del Índice.

P = Precio de las acciones de la Compañía incluida en el Índice en el momento (t).

Cap = Capitalización de la Compañía incluida en el Índice, es decir, S*P.

Σ Cap = Suma de la Capitalización de todas las Compañías incluidas en el Índice.

J = Cantidad utilizada para ajustar el valor del Índice por ampliaciones de Capital.

Gráfico IBEX 35.

La entrada o salida del Índice es llevada a cabo por un Comité Asesor Técnico (CAT), modificándose cada 6 meses (1 enero - 1 julio). Dicho Comité de expertos, que se reúne dos veces por año,  está formado por  Manuel Ardanza, Pablo Fernández, Antonio Gallego, Domingo García Coto, Antonio Giralt, María Parga, Juan Iranzo, Ignacio Solloa y Victorio Valle. Para que un valor forme parte del IBEX 35 se han de cumplir dos requisítos:

1º. Su capitalización media sea superior al 0,30 % la del IBEX 35 en el periodo analizado.

2º. Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese periodo.

A pesar de estas condiciones, de no cumplirse, la empresa también podría ser elegida para entrar en el Índice si estuviese entre los 15 valores de mayor capitalización.


Actualmente, el IBEX 35 está formado por las siguientes compañías: ABERTIS SE.A, ACCIONA, ACERINOX, ACS, BA.POPULAR, BA.SABADELL, BA.SANTANDER, BANESTO, BANKINTER, BBVA, BME, CINTRA, CRITERIA, ENAGAS, ENDESA, FCC, FERROVIAL, GAMESA, GAS NATURAL, GRIFOLS, I.RENOVABLES, IBERDROLA, IBERIA, INDITEX, INDRA, MAPFRE, OHL, R.E.E., REPSOL YPF, SACYR VALLE., TEC.REUNIDAS, TELECINCO, TELEFONICA y UNION FENOSA.

Importancia del IBEX 35 en la sociedad.

La Sociedad de Bolsas S.A. publicará este Índice de precios al cierre, así como sus ajustes y hechos más relevantes. Además, incluirá las próximas 5 sesiones bursátiles y los anuncios pertinentes de las revisiones ordinarias y extraordinarias.

Hoy en día, estamos sufriendo una situación financiera complicada que ha derivado en un cierto "miedo bursátil", provocando que las cotizaciones disminuyan. Para invertir en bolsa, deberemos atender a nuestras pretensiones a corto y largo plazo. Por lo tanto, es conveniente, invertir un capital que no necesitemos, observar la rentabilidad contable y observar las bolsas/índices fuera de España. Además, contamos con la ayuda de la MEFF que ofrece servicios de negociación (http://www.meff.es/).

Estrategias de inversión (3/3/11).

Como en anteriores post, me encuentro a su disposición, y espero que haya sido de vuestro agrado, y de ser posible hayais aprendido algo nuevo.

Un saludo compañeros/as.

- http://www.ibex35.com/.
- http://www.sbolsas.com/